Προσδεθείτε - Phoenix Capital: Οι 3 τεκτονικές δυνάμεις που «φουσκώνουν» τις μετοχές και θα φέρουν το κραχ

Στις τρεις τεκτονικές αλλαγές των τελευταίων χρόνων που έχουν «φουσκώσει» αδικαιολόγητα τις αποτιμήσεις στις μετοχές της Wall Street, αναφέρεται σε σημείωμά της η Phoenix Capital.
Όπως αναφέρει η «αρκούδα» των αγορών, οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες -οι ισχυρότεροι παίκτες του χρηματοπιστωτικού συστήματος- έχουν ουσιαστικά εγκαινιάσει μια νέα κανονικότητα.
Η περίοδος της πανδημίας και των lockdowns άνοιξε την πόρτα σε πρωτοφανή δημοσιονομική επέκταση, τη μεγαλύτερη μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο. Το κρίσιμο στοιχείο, όμως, είναι ότι αυτή η υπερ-δαπάνη δεν περιορίστηκε όταν τελείωσε η κρίση. Αντιθέτως, φαίνεται να έχει παγιωθεί. Με άλλα λόγια, η παγκόσμια οικονομία εισέρχεται σε μια εποχή «δημοσιονομικής κυριαρχίας», όπου τα επίπεδα δαπανών που παλαιότερα θεωρούνταν έκτακτα -και συνδέονταν με υφέσεις- έχουν μετατραπεί σε μόνιμο χαρακτηριστικό.
Την ίδια στιγμή, οι κεντρικές τράπεζες δείχνουν να εγκαταλείπουν στην πράξη τη μάχη κατά του πληθωρισμού, επιστρέφοντας σε πολιτικές χαλάρωσης. Μειώσεις επιτοκίων σε ΗΠΑ, Ευρωζώνη, Βρετανία και Ελβετία, σε συνδυασμό με νέα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης, υπογραμμίζουν τη στροφή. Το μήνυμα είναι σαφές: η ρευστότητα επιστρέφει.

Κερδισμένα τα πραγματικά assets 

Αυτό το νέο περιβάλλον, όπως επισημαίνει η Phoenix Capital, έχει έναν βασικό κερδισμένο: τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.
Δεν είναι τυχαίο ότι ο χρυσός καταγράφει έντονη άνοδο σε όλα τα βασικά νομίσματα, ενώ τα εμπορεύματα έχουν διασπάσει μια πτωτική τάση άνω των 15 ετών. Ακόμη πιο ανησυχητική –και ταυτόχρονα ενδεικτική– είναι η εκτίναξη των αγροτικών προϊόντων, σε ένα πολυετές ανοδικό κύκλο. Υπενθυμίζεται ότι ακόμη και έρευνες της Fed αναδεικνύουν τον πληθωρισμό τροφίμων ως έναν από τους πιο αξιόπιστους προπομπούς γενικότερων πληθωριστικών πιέσεων.

Ο ρόλος της ΑΙ

Ωστόσο, υπάρχει και ένας δεύτερος, εξίσου ισχυρός καταλύτης που ενισχύει τη δυναμική των φυσικών πόρων: η επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί επενδύουν συλλογικά πάνω από 600 δισ. δολάρια ετησίως για την ανάπτυξη υποδομών AI. Και το πιο κρίσιμο στοιχείο είναι ότι αυτή η επενδυτική έκρηξη δεν εξαρτάται από το αν η τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσει τελικά τα αναμενόμενα.
Η λογική είναι απλή: όπως ένας κατασκευαστής κατοικιών χρειάζεται πρώτες ύλες ανεξαρτήτως του αν θα πουλήσει το ακίνητο, έτσι και η «οικοδόμηση» της AI απαιτεί τεράστιες ποσότητες υλικών -ανεξάρτητα από την τελική εμπορική επιτυχία. Και σε αυτή την περίπτωση, οι «κατασκευαστές» είναι κράτη και τεχνολογικοί γίγαντες με πρακτικά απεριόριστη χρηματοδότηση.
Οι απαιτήσεις είναι εντυπωσιακές. Ένα μόνο hyperscale data center 100 MW χρειάζεται χιλιάδες τόνους χαλκού, χάλυβα και αλουμινίου, σημαντικές ποσότητες νικελίου, κοβαλτίου και λιθίου για συστήματα αποθήκευσης ενέργειας, καθώς και τεράστιους υδάτινους πόρους – έως και 5 εκατ. γαλόνια ημερησίως. Η ενεργειακή κατανάλωση είναι επίσης τεράστια, φτάνοντας τα 100–500 MW σε συνεχή βάση.
Με δεδομένο ότι ΗΠΑ, Κίνα και Big Tech έχουν δεσμευτεί σε αυτή την πορεία, η ζήτηση για φυσικούς πόρους αναμένεται να παραμείνει ισχυρή για χρόνια.

Συνδυάζοντας τη δημοσιονομική επέκταση, τη νομισματική χαλάρωση και την εκρηκτική ζήτηση από την AI, η Phoenix Capital εκτιμά ότι διαμορφώνεται μια «ευκαιρία ζωής» στον χώρο των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων και των φυσικών πόρων...

www.bankingnews.gr